شاخص بورس حباب دارد؟
به گزارش رصد كالا ایرنا نوشت: رشد بی وقفه این روزهای بازار سرمایه، زمینه ترس خیلی از سهامداران را با گمان وجود حباب در قیمت سهام و احتمال افت پرشتاب شاخص بورس به وجود آورده است.
بازار سرمایه كه از سال قبل وارد مدار صعودی شد در چند وقت اخیر روزهای تاریخ سازی را از خود به یادگار گذاشته و هر روز در معاملات خود با درنوردیدن قله های جدید به ركوردشكنی های جدید دست پیدا كرده است. بعضی از سخت گیری های موجود برای سرمایه گذاری در دیگر بازارهای موازی موجب ركود در این بازارها شد كه این مساله در كنار افزایش قیمت دلار زمینه رونق شاخص بورس را فراهم نمود، در كنار آن تاكید دولت به مردم برای سرمایه گذاری در بورس و پشتیبانی از این بازار توانست اعتماد مردم را برای ورود سرمایه های خود به بازار سرمایه فراهم آورد كه این اتفاق عاملی در افزایش ورود نقدینگی به این بازار و هجوم افراد به كارگزاری ها برای دریافت كدهای جدید معاملاتی شد. واقعی بودن رشد بازار سرمایه همچون مسایلی است كه این روزها مورد بحث خیلی از فعالان بازار قرار گرفته و درباب احتمال وجود حباب در شاخص بورس و قیمت سهام شركت های حاضر در بازار نظرات ضد و نقیضی مطرح گردیده است. این مساله ترس را در خیلی از سهامداران به وجود آورده كه با تركیدن حباب شاخص بورس و افت یكباره شاخص بورس سرمایه های در اختیار خودرا كه با امید وجود روزهای سبز وارد این بازار كرده بودند از دست بدهند، دراین زمینه محمودرضا خواجه نصیر، عضو هیأت مدیره بورس تهران در گفت و گو با خبرنگار ایرنا معتقد می باشد كه موئلفه های بنیادی نمی تواند توجیه كننده رشد این روزهای بازار سرمایه باشد بلكه فقط نقدینگی و تلاش سرمایه گذاران برای ورود سرمایه های خود به بازار سرمایه موجب رشد چشم گیر این بازار شده است. وی افزود: نمی توان همه بازار سرمایه را با یك نگاه مورد ارزیابی قرار داد و اعلام نمود كه شاخص بورس دارای حباب است برای اینكه در هر فضای سرمایه گذاری مسایل متفاوتی برای تحلیل وجود دارد. خواجه نصیر اشاره كرد: سال قبل شاهد بعضی از شركت های زیانده بودیم كه بین ۱۰ تا ۲۰ برابر افزایش قیمت داشتند و نسبت قیمت به درآمد این شركت ها همخوانی چندانی با یكدیگر نداشتند. وی ادامه داد: شاید نتوان اسم حباب بر آنها گذاشته شود اما نسبت قیمت به درآمد این شركت ها نشان میدهد بیش از استانداردهای قیمت گذاری رشد كردند و فاصله بسیاری را با این استانداردها دارند. عضو هیات مدیره شركت بورس تهران اظهار داشت: نمی توان كلمه حباب را به كل رشد شاخص بورس نسبت داد اما شاهد برخی از شركت ها در بورس هستیم كه سال قبل بیش از ۱۰ تا ۲۰ برابر رشد كردند و زمانی كه این شركت ها را مورد تحلیل و بررسی قرار می دهیم شاهد می باشیم كه بخش زیادی از این شركت ها از نسبت قیمت به درآمد یا نسبت قیمت به فروش بسیار بالایی برخوردار می باشند. بگفته وی، در بازار شاهد بعضی از شركت های زیان ده هستیم كه سال قبل قیمت آنها تا ۲۴ برابر افزایش یافته است، این نكات همچون مسایل نگران كننده برای كارشناسان بازار محسوب می شوند. خواجه نصیر معتقد می باشد، این مسایل به همه شركت ها اطلاق نمی گردد بلكه شاهد حضور بعضی از شركت های بزرگ در بازار هستیم كه نسبت قیمت به درآمد، فروش و سود آنها معقول نیست و سرمایه گذاری در آنها منطقی به نظر می آید. این كارشناس بازار سرمایه اضافه كرد: تعداد شركت هایی كه با هیچ منطق ارزش گذاری به جز ورود نقدینگی رشد نمی كنند و قیمت فعلی آنها توجیه پذیر نیست، كم نیستند. وی در شرایط فعلی، نقدینگی را بعنوان اصلی ترین عامل هدایت بازار سرمایه بیان كرد و اظهار داشت: سرمایه گذاران باید با تخصص كافی وارد بازار سرمایه شوند و سفارش ما به همه كارشناسان و سرمایه گذارن این است كه اگر از این تخصص برای سرمایه گذاری برخوردار نیستند از ورود مستقیم به این بازار پرهیز كنند و بوسیله صندوق های سرمایه گذاری مبادرت به ورود سرمایه های خود به این بازار كنند. خواجه نصیر اضافه كرد: رشد شاخص بورس تا زمان ورود نقدینگی به بازار سرمایه ادامه دار خواهد بود. ورود بازار سرمایه به مرحله ریسك «مصطفی رضایی» مدیر عامل كارگزاری ارزش آفرین الوند در گفت و گو با خبرنگار ایرنا ضمن اظهار نگرانی نسبت به روند كنونی معاملات بازار سرمایه اظهار داشت: قیمت ها باتوجه به حجم نقدینگی وارد شده به این بازار رو به بالا و به مرور در حال ریسكی شدن است. وی اظهار داشت: از این به بعد در معاملات بازار به خصوص در بعضی از سهم ها كه تحلیل بنیادی آنها جوابگوی قیمت های كنونی نیست و فقط به سبب فشار ورود پول با افزایش قیمت همراه شدند شاهد ایجاد حباب خواهیم بود. رضایی به تصمیم چند وقت گذشته رئیس سازمان بورس در خصوص كاهش دامنه نوسان به دو درصد اشاره نمود و گفت: اجرای این قانون می توانست كمكی در بهبود معاملات كنونی بازار سرمایه باشد، با این اتفاق شاهد رشد فزاینده و ایجاد حباب در قیمت سهم ها نبودیم و معاملات بازار روند منطقی تری را در پیش می گرفت اما مخالفت های بانك مركزی و فعالان بازار موجب لغو اجرای این قانون شد. بگفته این كارشناس بازار سرمایه، ورود حجم گسترده نقدینگی به بازار در حال فشار به معاملات این بازار و افزایش قیمت ها به صورت لحظه ای است كه این مساله چندان منطقی به نظر نمی رسد. وی با تاكید بر اینكه حالا ریسك موجود در معاملات این بازار بسیار زیاد شده است، اظهار داشت: رشد غیراصولی بازار سرمایه همیشه موجب ایجاد ضرر به سهامداران خرد می شود در صورتیكه حرفه ای ها بموقع از بازار خارج می شوند و مانع از ضرر و زیان احتمالی خود خواهند شد. به اعتقاد رضایی، سازمان بورس باید تدابیری را برای این مساله اتخاذ كند یا اگر دولت به دنبال پشتیبانی از بورس و ورود نقدینگی به این بازار است نباید اجازه دهد قیمت های واهی در این بازار ایجاد شود. مدیر عامل كارگزاری ارزش آفرین الوند اظهار داشت: زمانی كه ورود پول به بازار افزایش می یابد قیمت ها صعودی می شود اما متاسفانه سهامداران دقت نمی كنند كه قیمت سهم مورد نظر برای خرید بهادار است یا خیر و همین طور در زمان فروش هم نسبت به قیمت واقعی سهم دقت نمی كنند و با نرخ بسیار پایین تر سهام خودرا به فروش می رسانند.
حمایت دولت از ورود نقدینگی به بورس همین طور «محمد حسن نژاد» در گفت و گو با خبرنگار اقتصادی ایرنا اظهار داشت: در اولین روزهای شیوع ویروس كرونا بورس واكنش چندانی از خود نشان نداد اما از ۱۹ اسفند خیلی از سهم ها باتوجه به گستردگی انتشار ویروس كرونا، افت قیمت نفت، كامودیتی ها و ریزش بورس های جهانی با ریزش همراه شدند. وی با اعلان اینكه افت شاخص بورس در ماه اسفند موقتی بود و بازار باردیگر به روند صعود خود بازگشت، اضافه كرد: در این میان بانك مركزی مجوز افزایش نرخ تسعیر ارز تا ۲۰ درصد را ابلاغ نمود كه این تصمیم موجب رشد گروه های بانكی در بورس شد. حسن نژاد گفت: در وضعیت كنونی كه علائم كرونا تا حدودی تاثیر خودرا بر روند بازار از دست داده و موجب بهبود روند معاملات بورس های جهانی و بازگشت قیمت كامودیتی ها به دوران پیش از كرونا شد شاهد ركوردشكنی های متوالی در این بازار هستیم. بگفته عضو كمیسیون اقتصادی مجلس، حمایت دولت از ورود نقدینگی به بازار سرمایه زمینه ایجاد خوش بینی را در معاملات این بازار فراهم نمود كه موجب تمایل و اعتماد فعالان بازار برای ورود سرمایه های خود به این بازارشد. وی با اعلان اینكه عرضه های مختلف در بورس نشان میدهد كه در مرحله تكمیل خصوصی سازی هستیم، اضافه كرد: بعضی از شركت های در اختیار دولت وارد بورس شد وهمچنان مدیریت آن در اختیار دولت بوداما حالا دولت به دنبال ورود باقی سهام خود در بورس است كه این مساله موجب خصوصی سازی واقعی خواهد شد و مدیریت از دست دولت خارج می شود. حسن نژاد گفت: سال قبل در دی ماه اعلام كردم بورس تا اسفند ماه مثبت است و پس از آن با ریزش همراه خواهد شد اما تسعیر نرخ ارز و خصوصی سازی ها موجب رشد منطقی بورس شد و بنظر می رسد حالا حبابی در قیمت سهام وجود ندارد. عضو كمیسیون اقتصادی بازار سرمایه با اعلان اینكه در معاملات كنونی بازار سرمایه حباب در همه سهم ها وجود ندارد، اظهار داشت: فقط در شركت های كوچك شاهد حباب هستیم كه به طور قطع پس از مدتی حباب آن می تركد اما در شركت های بزرگ حبابی وجود ندارد و خطری معاملات این نوع سهم ها را تهدید نمی نماید. وی با تاكید بر اینكه وزن شاخص بورس بیشتر بر روی شركت های بزرگ است، اظهار داشت: زمانی كه شركت های كوچك با افت شدید همراه شوند بازار سرمایه با ریزش چندانی روبرو نمی گردد. حسن نژاد در پاسخی به سوالی در خصوص اینكه رشد شاخص بورس ادامه دار است یا خیر، گفت: بازار سرمایه دماسنج اقتصاد كشور است و الان روند این بازار وابسته به مساله كرونا است كه تا كجا ادامه دارد. بازار سرمایه همچنان جا برای رشد دارد «هاشم ذوالفقاری» كارشناس بازار سرمایه به خبرنگار ایرنا می گوید رشد پرشتاب این روزهای شاخص بورس ممكنست دارای حباب باشد اما تحلیل این مساله وابسته به شرایط موجود است. وی معتقد می باشد حالا باتوجه به افزایش قیمت دلار، پیش بینی تورم ۴۰ درصدی در سال ۹۹، كاهش فروش نفت و وجود تحریم ها چنین انتظاری را در كشور ایجاد كرده كه با كسری بودجه سنگین مواجه خواهیم شد، این اتفاق می تواند منجر به ایجاد تورم انتظاری و خریداری سهم شود. ذوالفقاری به تغییر شكل ارزش گذاری در بازار امسال نسبت به سال های گذشته اشاره نمود و اظهار داشت: با ورود سرمایه گذاران خرد به بازار مدل ارزش گذاری در سهم ها به سمت ارزش جایگزینی رفته است؛ بدین سبب خیلی از سهم ها با وجود رشد زیادی كه داشتند باز هم خریدار دارند. این كارشناس بازار سرمایه در ادامه سخنان خود تصریح كرد كه حباب در بیشتر مواقع در بازار وجود دارد اما در شرایط كنونی با توجه به این كه هنوز چشم انداز روشنی برای قیمت دلار و مذاكرات ایران با امریكا وجود ندارد معین نمی باشد كه این حباب چقدر واقعی است و شاخص بورس تا چه میزان جا برای رشد دارد. وی افزود: خبری در خصوص از سرگیری فعالیت بانك ها در آلمان منتشر گردید كه در صورت چنین اتفاقی، قیمت دلار در نرخ ۱۴ هزار تومان كنترل می شود و تورم انتظاری كه حالا در بورس وجود دارد دیگر تداوم پیدا نخواهد كرد. ذوالفقاری با تاكید بر ادامه رشد بازار سرمایه و ورود نقدینگی به این بازار اظهار داشت: بازار همچنان به خصوص در سهم های بزرگ مانند بانكی ها پتروشیمی و فولادی ها جا برای رشد دارد اما میزان دقیق رشد آن وابسته بعضی از اتفاقات غیرقابل پیش بینی شده است. این كارشناس بازار سرمایه گفت: نمی توان بطور دقیق اعلام نمود كه بازار تا كجا رشد می كند برای اینكه اگر امكان چنین پیش بینی وجود داشت مردم ضرر كمتری را در بازار متحمل می شدند اما بنظر می رسد شاخص بورس تا ۷۰۰ هزار واحد رشد خواهدنمود. 223225
منبع: رصد كالا
این مطلب را می پسندید؟
(1)
(0)
تازه ترین مطالب مرتبط
نظرات بینندگان در مورد این مطلب